从曲线结构可以看出，价差的敏感性随着期货价格的变化迅速反应，简单来说就是，前月的波动和反应加剧，后月的反应有一定的滞后，波动较小。
图为2014年年中—2017年原油价差变化
直线是库存的0线，表示在线上都是库存增加，线下都是库存减少，不具体考虑变化的量。从这张图可以看出，自2014年价差急速跳水，库存就一直保持增长的水平，直到2016年5月，价差出现上涨，库存反应较慢，但后来也是快速减少。随后的价差和库存的变化就保持很好的负相关。为了更好地量化多大的价差才能导致库存增加，我们利用库存上涨对应的价差平均值来作为指标，来回测是否可以得出库存增加。
数据统计结果显示，当MV4小于等于-1.2时候，对应周数有55个，在这55个里面，有40个周变化是正值。也就是说，如果利用-1.2作为分界点来猜测库存变化，大概73%的概率会出现库存增加。
第二阶段(2011—2014年年中)：B结构
2011—2014年年中曲线结构处于B阶段。细分为两段：首先是2011—2012年B结构，单边振荡走低，91个数据中，52个为上涨;之后是2013—2014年B结构，区域振荡，79个数据里面，38个为上涨。
图为2011—2014年年中Brent价格走势
图为2011—2014年年中原油价差变化
直线是库存的0线，表示在线上都是库存增加，线以下都是库存减产，不具体考虑变化的量。从上图可以看出，2011—2014年年中MV4的趋势是区间振荡，这也导致库存增加或减少。不过，MV4价差和库存的变化情况还是有几处明显的背离关系，用圆圈标出了。特别要注意的是，曲线背离关系不能完全解释价差与库存变化，要看到价差的位置和观察库存变化是否处于0点以上。
