关注“化学反应”
随着产业资本成为举牌主力军之一，举牌中蕴藏的产业协同“正能量”因素增多。同时，市场对于举牌方与被举牌方之间能够产生的“化学反应”也较为关注。
相较而言，由于产业资本身处行业经营一线，其价值发现能力更受认可，因此产业资本的举牌也被其他投资者所重视。比如，对于鸿达兴业集团举牌中泰化学，东方证券研究人士表示，鸿达兴业集团是A股上市公司鸿达兴业的大股东，鸿达兴业的主营业务也是PVC与氯碱，因此其对于行业的现状和未来有较深的认识。鸿达兴业集团举牌国内规模最大、成本优势显著的中泰化学，说明其对于PVC、氯碱行业以及中泰化学前景的高度认可。
更为重要的是，一些举牌方与被投企业逐渐形成了资源共享、优势互补的发展模式，这种“融合共享”、“竞合发展”的新型关系，超越了公司股权层面的博弈，成为投资者关注的焦点。这方面的典型案例有永辉超市举牌中百集团，在永辉五度举牌已持有中百集团25%股份后，中百集团第一大股东武商联亦发布了12个月内不超过2%的增持计划。截至8月14日，其中1%的增持已经完成，武商联及关联方华汉投资的持股比例已经由32%提高至33%。
在关注股权变动的同时，市场也对双方业务层面合作的推进保持着极大的关注。据中百集团介绍，目前中百与永辉的合作包括，一是引进永辉生鲜经营团队，组建经营分析团队及运营支持团队，成立生鲜事业部。二是利用永辉长半径供应链优势，加快推行进口商品、酒类及OEM商品的联采经营合作。三是为进行优势互补，实现强强联合，共同做大做强企业，双方共同出资在湖北设立了合资公司，永辉和中百各自持股55%和45%。通过合资公司的运作，可以使中百分享湖北省及武汉市高档超市的市场份额，并进一步促进商品供应链深度合作。
对于这种新型的举牌模式，国金证券分析人士认为，虽然产业资本举牌的不少案例也纠缠着举牌与阻击、控制权暗战等情况，但沿循产业逻辑的举牌动作，特别是产业内上市公司之间的举牌，符合当前各行各业集中度提升、资源和要素向行业龙头集中的趋势。若沟通顺畅、合作顺利，以资本为纽带的关系，有利于产业链各个环节的公司把握发展的大势。同时，有业内人士指出，这种新型“竞合共赢”关系的构建，有赖于双方的深入沟通以达成共识。
