统计数据显示，2017年创业板被否的33家企业中，2014-2016年间至少有一年净利润规模不足3000万的企业达到30家，占今年被否创业板拟上市企业的91%。而最近一年归母净利润低于3000万元的有16家，其中仅2家公司过会，通过率12.5%，净利润最低的10家公司清一色未通过。
由上述低过会率看出，当前的IPO实际上是存在盈利门槛的，上海一家大型券商投行人士对时代周报记者指出：“发行人被否当然不只考虑盈利能力一个因素，通常是综合评审的。但拟IPO企业的盈利能力不足会导致发审委更关注，一些问题也会更‘可疑’，比如是否为了提高利润人为压低员工薪酬等问题，再比如毛利异常、关联交易、主要客户情况、成本费用变化等。”
招商证券多项目被否
值得一提的是，前述4家被否企业中有3家的保荐机构为招商证券，分别为智业软件、世纪恒通科技与湖南广信科技。Wind数据显示，今年以来，招商证券IPO过会家数在行业排名第12位，较去年同期下滑7位。首发募集资金共计63.39亿元，行业排名第十，较去年同期下滑5位。今年以来被否的53家企业中，招商证券共有5家被否，成为保荐项目被否数量最多的券商之一。
北京一家中型券商投行人士对时代周报记者表示：“项目密集被否有偶然因素，但也暴露出投行的内控问题，目前的严监管大环境下，要加强内控制度，对于盈利能力不够理想的项目要慎重，实际上现在一些盈利能力不足的项目大多数投行已经不愿意做了。”此前，证监会新闻发言人多次强调，要严把上市公司入口关，坚持问题导向，完善IPO现场检查等工作机制，依法严格审核、严格监管，督促发行人和中介机构归位尽责，防止企业带病上市。
实际上，虽然最近一年IPO节奏明显加速，但投行业务收入却大面积同比下降。根据中报数据统计，2017年上半年，28家上市券商实现投行业务收入130亿元，同比下降21%，其中共有19家券商的投行业务收入为负增长。
不过，招商证券成为另外9家投行业务收入正增长的券商之一，实现投行业务收入10.04亿元，同比增长2.3%。同时，招商证券的IPO储备项目数量也十分抢眼，共有36家IPO承销项目排队。截至2017年9月21日，中国证监会受理首发企业574家，其中，已过会48家，未过会526家。未过会企业中正常待审企业484家，中止审查企业42家。根据时代周报记者不完全统计，目前在证监会排队的企业中，超过40%企业的保荐机构来自上市券商。
