值得一提的是，今年4月，澄星股份披露去年年报时遭到上交所问询。彼时流动负债高达50.43亿，而流动资产为37.99亿。短短半年，澄星股份的流动负债减少了12亿多，为何?
长江商报记者发现，澄星股份调整了负债结构，将部分短期银行借款转为长期借款。上半年，短期借款减少约7.70亿元，长期借款增加了约8亿元。截至今年6月底，长短期借款共计37.99亿元。这意味着，澄星股份的债务依旧高企，只是经过调整负债结构，缓解了短期流动性危机。但实际上，流动负债依旧高于流动资产，公司资产负债率超70%，其短期偿债压力仍未明显减轻。
“化工行业投入大、周期长，高负债属于正常现象。”澄星股份相关人士向长江商报记者称。
长江商报记者发现，近几年，澄星股份的经营业绩波动较大。2014年、2015年，其净利润为0.22亿元、0.18亿元，同比下降5.82%、19.41%。去年，净利润猛升至0.60亿元，同比增长235.02%。而业绩大增的背后，子公司兴霞物流功不可没，其0.52亿元净利，占公司净利润的七成多。然而，今年上半年，兴霞物流亏损0.36亿元，明显拖累了公司业绩。
化工业内人士向长江商报记者表示，化工行业难以回避污染问题，在绿色、环保政策下，势必要求化工企业加大对环保的投入。环保违规已有前科的澄星股份，资金不宽裕，面临的压力不小。
值得关注的是，上市以来，澄星股份累计募资484.17亿元，其中依靠银行贷款的间接融资高达473.99亿元，占比97.90%，直接融资包括首发也不过10.18亿元。这些表明，澄星股份依托资本市场的直接融资之路并不畅通，其融资成本依旧较高。
