“根据美联储的预测，缩表将持续到2021年，美联储的资产负债规模将缩减至3万亿美元左右。缩表的主要对象将是约1.8万亿美元，占比39%的MBS。但当前不会主动出售MBS，而是通过停止到期再投资的方式被动收缩。”交通银行首席经济学家连平表示，这对市场的影响相对有限。但缩表所传递出的美元流动性减少信号意义不容忽视。
值得注意的是，九州证券首席经济学家邓海清向《每日经济新闻》记者指出，美联储缩表仍面临一定的不确定性。最大悬念就在于，2018年2月特朗普提名的新任美联储主席能否执行耶伦的缩表计划。
美国12月加息概率升至七成
值得注意的是，此次美联储将美国2017年的GDP增速预期，由2.2%上调至了2.4%，显示出对美国经济超预期的乐观。耶伦表示，美国就业持续表现强劲，商业投资在近几个季度有所提振，经济活动温和增长。第三季度GDP将受到诸如飓风等的拖累，但飓风因素对全美经济的改变不会超过两个季度。当前商业投资已经回暖，随着全球经济走强，美国出口也已回暖。
此前，部分市场人士猜测此次美联储会下调加息节奏，但美联储最新点阵图则暗示，其内部基本已就年内第三次加息达成一致。而CME的FedWatch工具也显示，美联储12月加息概率已上升至70.5%。分析认为，这是导致美联储政策声明发布后，市场出现剧烈波动的直接原因。而在美元跳涨的影响下，人民币对美元中间价21日下调197个基点。在离岸市场，人民币对美元即期汇率日间一度贬过6.6关口。
“预计人民币汇率短期将继续回调，中期会双向波动。9月11日以来，受逆周期因子调节等影响，人民币对美元汇率升值态势暂缓。美联储缩表和加息交互推进，所带来的‘量缩价升’及信号作用有助于提振美元。”连平认为，强监管趋缓后，市场利率可能冲高回落，中美利差可能收窄，人民币对美元汇率短期可能继续回调。但中国经济运行基本平稳，目前人民币汇率已与经济基本面大体相符，中国跨境资金流动和国际收支趋于平衡，外汇供求基本稳定，监管部门针对外汇和资本流动的宏微观审慎监管持续加强，人民币汇率双向浮动特征明显，贬值预期已明显减弱，未来将呈双向波动态势。
招商银行资产管理部分析师刘东亮、黄薇向《每日经济新闻》记者表示，“此前我们认为美元汇率持续贬值已处在错杀阶段，并未进入弱势周期。随着美联储缩表和加息的推进，预计美元汇率定价将逐步回归利率驱动，美元指数有望由弱转强。”
