受获利变现、资金参与意愿下降等影响，市场近期在持续震荡后，出现一定程度回调。值得注意的是，当前主力资金连续流出的背景下，两融余额规模却仍在持续上升。二者间当前出现的分歧也正说明场内资金已发生轮换，与资金轮换相一致的交易情况则是前期领涨的权重板块虽未完全“熄火”，但由于资金流出却也已在盘面上尽显“疲态”。同时，具备“接棒”趋势的房地产板块却仍“独木难支”。
分析人士表示，后市如大盘实现回升除房地产板块外也必将出现其他热点板块与之相呼应。值得注意的是，一向被视为“聪明”资金的北向资金自9月以来一直在积极部署金融板块。本轮大盘实现回升的背后，除了周期板块发力外，金融板块的助力同样也“功不可没”。后市地产+金融板块“双轮驱动”的格局若能成型，A股也将有望重新获得较强的上涨动力。
盘面韧性较强
昨日，两市低开高走，继昨日回调后顺利实现了企稳回升。截至收盘时，沪指上涨0.27%，报3366.00点，成交2258.39亿元；深成指上涨0.97%，报11191.13点，成交3158.61亿元，继回调后，创出了反弹以来的新高。从盘面走势、成交量等方面来看，相较于周二，昨日情势已有较明显的改观。
从实际交易的情况来看，自上周四以来的回调仍没有彻底打乱此前市场已形成的节奏。不仅“沪弱深强”的格局仍在延续，深证成指还创下了反弹以来的新高，而盘面热点的切换也依然是令人“琢磨不透”。概念板块方面，钛白粉、3D传感、传感器、小金属5个概念的涨幅全数超3%。而行业方面，昨日也呈现出了“涨多跌少”的格局。截至收盘，28个申万一级行业中实现上涨的行业有23个，其中有色金属行业涨幅居首，全天涨幅为2.53%，此外，包括家用电器、采掘、电子等7个行业的涨幅超7%。而反观下跌的行业中，近期表现良好的非银金融、银行、建筑装饰以及表现较为持续的房地产行业则赫然在列。这一现象也依然说明了此前旧有的盘面特征并未因此次回调而改变，市场热点依然不连续。
分析人士表示，当前小周期级别调整的核心因素在于经济数据不及预期导致的周期股全面颓势。据记者统计，从5月至今，有色金属、钢铁、采掘三大周期行业的区间涨幅分别达到36.24%、27.22%、25.02%，在28个申万一级行业中位列前三。而同一时期，上证综指的涨幅为6.57%。因此，从这一角度看，此前在周期行业中获利的资金本身就存在变现的需求。据统计，9月以来，有色金属行业的换手率已高达71.2%，在统计区间内位居榜首。这也从一个侧面反映出了当前周期行业“心有余而力不足”的现实境况。
