截至9月8日，融资融券余额达到9655.86亿元，再度改写年内新高。一周来，股指高位进入小平台整理，融资客非但没有逢高减持，借机锁定利润，反而在行业板块估值回归均衡过程中，展开“两手抓”布局，一方面继续加仓有色、化工等，一方面紧跟近期概念热点。除纺织服装外，其余行业板块上周皆获得不同程度融资净买入。分析人士表示，尽管短期市场流动性发生改善，但投资者谨慎情绪转浓仍会对增量入场造成抑制，存量博弈格局下，两融资金动向已然成为预判指数和个股走势的风向标。
余额续创新高
9月8日，沪深市场剧烈波动，周期品种走势分化叠加金融股疲弱，沪综指和深成指一涨一跌，走势分道扬镳。与此同时，创业板技术压力显现出现回调，中小板表现显著强于创业板。不过，融资客做多热情不减，两融余额再创年内新高。
据数据，截至8日收盘，沪深两市融资融券余额为9655.86亿元，环比前一日增长5.67亿元，其中融资余额增长7.98亿元，融券余额减少约2.32亿元。
具体来看，自8月25日起，两融余额就踏上了持续增长的快车道，从9274.45亿元开始节节攀升，特别从突破9500亿元到迈入9600亿元门槛，只耗费短短3个交易日。周数据来看，迄今为止两融余额已经出现“七连增”，两融多头强势格局尽显。
当前，央行继续维持“削峰填谷”操作路线，在维持货币政策中性平衡的基础上，时隔2个月于上周重启28天期逆回购，较为明显地释放出呵护市场流动性之意。不过，8日沪深交易所修订股票质押式回购业务规则并公开征求意见，其对股票质押回购业务作出更为严格的限制，短期对投资者做多意愿构成一定冲击。当天，市场融资净买入额不足8亿元，为沪综指站上3300点以来最低。环比对照，更不足前一交易日的25%。
分析人士认为，8月宏观经济数据超预期表现，“去产能”加速令供给端收缩的背景下，当前市场并不存在系统性风险，短期来看，作为场内高风险投资代表，两融资金仍可能继续攀升，从而对“小牛”行情构成支撑。但随着两融余额迭创新高，杠杆资金左右市场走势的力量也在显著增强，潜在波动风险随之加大。考虑到两融资金本身的高风险偏好和杠杆属性，一旦发生异动，则指数和个股影响势必“一损俱损”。
