投资银行业务中，保荐业务和财务顾问业务均受到被证监会立案调查的较大影响。报告期内，西南证券完成股权承销项目5个，承销金额(含配套融资)57.02亿元；完成企业债券发行主承销项目5个，承销金额26.8亿元。西南证券表示公司营业收入较去年同期下降31.8%，主要系公司投资银行业务实现的营业收入同比减少较多。
今年上半年，西南证券的投行业务实现营业收入2.20亿元，同比减少76.61%；实现营业利润1.23亿元，同比减少84.68%。占总营业利润的比重为24.88%。而在去年上半年，投行业务的营业利润占比一度高达82.49%。
与营收、净利形成双降呼应的是，西南证券在今年的分类评级中表现不佳。2017年券商分类评级结果中，西南证券成为被降级最多的券商，即连降6级，从A直落到了C，徘徊在“及格线”边缘。而这已经是西南证券连续第二年被降级了。2016年证券公司分类评级结果显示，西南证券从AA级滑落至A级。
西南证券被降级后尝到的苦果之一，就是所需缴纳的投保基金比例由0.75%提升至3%。据测算，西南证券2016年度营业收入36.32亿元，本年度需要缴纳投保基金1.089亿元，由于分类评价下调而需要多交8171.24万元。
另外，自2016年起西南证券投行业务的骨干也相继离职。2016年7月18日，公司总裁、公司第七届董事会战略委员会委员、风险控制委员会主任委员余维佳宣布辞职。
而正是在余维佳任职期间，西南证券的投行业务异军突起，尤其并购重组实现逆袭。资料显示，余维佳曾在招商证券负责公司机构业务模块,包括投资银行、股票和债券销售交易、直接投资和研究发展中心,2011年跳槽至西南证券。就在余维佳离职后不久，2017年7月27日，西南证券老投行人前副总裁、董秘徐鸣镝也申请辞职。
根据多家上市公司更换独立财务顾问主办人和持续督导保荐代表人的公告，西南证券大部分离职人员都转至中天国富，而中天国富现任董事长为余维佳。
