最近,A股市场的表现,确实有些“强得不像话”。昨天早上,大盘还跌得惨兮兮的,沪指一度下跌超过18点,但到了下午,市场又“活”了过来。最终,上证指数还上涨1.07点,创业板指数更是大涨0.94%,重返1900点之上。
前两天,达哥还抛出了牛市是否真的已经到来的讨论,昨天就有一位大佬级分析师喊出,股市“可能已转入牛市”。
此前,达哥在“道达号(微信号:daoda1997)”文章中提出的观点是,现阶段大盘处于温和上涨行情中,还难以断言牛市是否已经来临,观点属于谨慎乐观。
而昨天,有报道说,著名分析师、安信证券首席经济学家高善文发表文章称“股市已转入牛市”。在我印象中,高善文的研究风格向来还是比较谨慎的,一般不会轻易断言牛市。所以为了验证这个新闻的真实性,达哥专门找到了高善文这篇文章的原文,其实,人家原文标题叫做《关于经济周期的一些看法》,还是比较含蓄的。
而在这篇文章中提出了两个问题:一是7年经济增速下行的底部是否已经可以确认?二是股票市场是否已经转入牛市、至少是大级别的反弹?
对于这两个问题的答案,用高善文自己的话说,“这两个问题的答案也许都是肯定的。”我认为,高善文的准确意思是,经济增速下行的底部可能已经确认。对股市的判断是,“可能已经转入牛市,至少是大级别的反弹”。
高善文还认为,去年下半年以来,经济领域出现了不少新情况新变化,这些变化正在被吸收到股价中,也可能即将被吸收到人们未来的消费和投资决策中。
这些新变化包括:一、我国出口明显加速;二、房地产存货去化接近完成;三、产能过剩明显改善;四、通货紧缩的顾虑全面消除,以及由此带来的宏观杠杆率开始稳中有降等。
高善文一直是达哥非常尊敬的分析师,或者说是经济学家,之所以尊敬他,是因为他扎实严谨的研究态度。所以,虽然他认为股市可能已经转入牛市,但还是列举了多个未来经济、股市可能面临的潜在风险点,如美联储缩表、地缘政治因素等等。
不过,高善文认为,他也不知道“黑天鹅”在哪里,也不知道会不会来。更加合理的做法似乎是对预测未来心怀恐惧、对市场波动充满敬畏,在保持数据的密切追踪中,随时准备承认错误并改变看法。