■本报记者 李春莲
9月1日，因重大资产重组而停牌近三个月的中国神华和国电电力复牌，如市场所料，两公司双双涨停。
经报国务院批准，国电集团与神华集团合并重组为国家能源投资集团有限责任公司。
同时，中国神华将与国电电力共同注资666亿元成立合资公司，并注入两者的火电资产。其中，神华将注入15家火电公司和3家联营公司的权益，而国电电力将注入19家火电公司和3家联营公司。合资公司组建后，国电电力拥有合资公司控股权。
申万宏源分析师刘晓宁表示，当前神华煤炭内销比率大约30%左右，整合完成后内销比率有望提升到50%-60%，煤炭业务盈利稳定性进一步增强。
同时，国电未来有望借助神华渠道获得年度长协煤炭供应(当前年度合同煤价557元/吨，现货614元/吨，价差显著)，降低成本且减少成本波动；可通过集团旗下运输资源与火电业务的协同降低成本；可实现装机大幅扩张，加强火电业务竞争力。由于煤电联营的诸多优势，国电电力未来有望成为A股稀缺的盈利稳定的火电标的。
神华和国电的合并，是首例央企煤电重组的案例，如此强强联合有望解决长期以来的煤电矛盾。
神华集团也表示，此次通过设立合资公司，对双方重合度较高的火电发电业务进行整合，有利于深化双方业务合作，形成长期稳定的煤炭供应关系，大幅提升神华与国电的煤电一体化程度，有效平抑煤炭和电力价格波动，形成国家能源投资集团的核心竞争力。
实际上，今年以来，有关部门多次强调要加强煤电一体化和煤电重组的力度。随着神华国电重组完成，接下来的煤电以及电企之间的重组都值得期待。
《证券日报》记者了解到，8月30日，华能集团与同煤集团签署战略合作框架协议。根据协议，双方将本着互惠互利、诚实信用的原则，加强煤矿项目合作，探讨煤电一体化、新能源开发、港口航运、金融、境外项目等领域的合作。
根据公开资料，截至2016年底，华能集团以10028亿元的总资产位列五大发电集团第一。截至2016年底，华能集团境内外全资及控股电厂装机容量达到1.6554亿千瓦。
华能集团是发电企业中火电装机最大的一家，在火电板块的整合中将发挥龙头企业作用。华能国际上半年实现的营业收入约为714.34亿元，同比增长11.36%；同期对应实现的归属净利润约为7.88亿元，同比下降89.88%。
