深陷漩涡
当年万众瞩目的“妖股”，何以蜕变为“百足之虫”？渤海证券分析师对新金融记者表示，A股长久以来炒作的是各类概念，一旦上市公司的故事讲完了却没有兑现，当基本面发生恶化甚至是风吹草动，都会令大批投资者不计成本地抛售，踩踏、闪崩屡见不鲜。
具体到暴风的生态圈，目前营收的主要提供者暴风TV深陷亏损，暴风VR同样处于寒冬。
业内人士表示，此次“电视危机”的出现，主要源于乐视“硬件免费”战略的破产和液晶面板价格普涨。“往年互联网电视市场份额增长较快，就是因为乐视通过‘硬件免费’策略抢夺市场。如今乐视资金链紧张，电视销量明显下滑，直接拉低了整个互联网电视市场容量。”
与此同时，占到电视整机成本40%至50%的液晶面板，自去年至今年上半年持续涨价，严重影响电视获利结构，行业龙头暴风只得吞下“成本激增”的苦果。暴风财报显示，一季度暴风TV销量仅为23.5万台，与全年250万至300万台的销售计划相距甚远。
VR产业泡沫破裂，将暴风卷入更深的漩涡。作为知名“VR代言人”，冯鑫早在2015年便搭建了VR业务群、成立了控股子公司——暴风魔镜。2016年，暴风魔镜累计销量突破200万台，在京东的市场份额高达88%，带来了2000万元的营销收入。
看似欣欣向荣，实则暗藏杀机。受困于全球VR/AR投资乏力，国内VR企业连带遭遇“滑铁卢”。雪上加霜的是，暴风魔镜的内容和硬件漏洞百出，其副总裁高伟曾坦言：“高端的价格太贵，低端的体验太差。行业也缺乏高质量的内容和应用，以吸引用户长时间使用。”
渤海证券分析师表示，属于移动VR硬件设备的暴风魔镜一直处于“模仿”阶段，一旦上游技术和产品更新，国内硬件厂商将难以跨越兼容性鸿沟，需要付出高昂的风险成本。事实上，目前暴风各个生态都不赚钱，曾被冯鑫寄予厚望的暴风体育、暴风影业也毫无起色。2016年1月至9月，暴风体育收入不到10万元，仅占同期暴风集团收入规模的0.01%。
疯狂自救
在资金短缺的背景下，冯鑫的自救可谓不遗余力。8月4日，暴风集团公告称，公司董事长冯鑫将所持的暴风集团532.7万股用于质押融资。据统计，今年以来冯鑫个人股权质押已达12次，其中在4月平均每周都会进行一次质押。
