目前，平安海外投资余额为1500亿元，直接持股只占险资总投资资产约2%，其中港股占到海外投资的90%，其他类型的海外资产占比很小，主要是委托海外大型私募股权机构代管，“未来我们对海外投资维持一个非常谨慎的态度。”陈德贤表示。
债券市场利率下降概率不大
今年上半年，平安的投资组合中，固定收益类投资达1.62万亿元，占比73%，较2016年末下降了1.6%，其中占比最大的债券投资达1.07万亿元，占比从2016年末的46.2%提升到了48.1%。
从去年四季度开始，债市收益率经历了一波上涨，中国债券信息网数据显示，目前10年期国债收益率已经上升到3.6%左右。债券收益率的上升，意味着债券价格的下跌，对持有较多债券资产的保险公司将产生影响。
陈德贤表示，平安过去两年持续对资产结构进行调整，在占比最大的债券投资这一块，对于新增债券投资的分类做了较积极的调整，使得平安在债券价格下跌中受到的影响较小。
按照会计准则分类，债券可以被归为三类，持有至到期投资（HTM）、可供出售金融资产（AFS）和以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产（HFT）。“我们分类到HTM的这部分债券资产已经占到差不多87%的比例。AFS是按照市价去计量，HTM则按照成本计量。”陈德贤表示。
“按照市价计算将产生很大的浮亏，持续性的浮亏要进行减值处理，会影响当年的利润报表。如果持有很多AFS债券，在债券价格下跌的情况下，会对公司带来很大的减值压力。”陈德贤指出，出于提前对市场利率的预判，平安两年多前已逐步将AFS占比缩小，因此去年的债券价格的下跌对平安影响不大。
陈德贤认为，由于资金成本在上升，目前债券市场利率回复到去年低点的概率看来不大，如债息再度上升，对于平安新增及再投资的规模是非常有利的。
在非标债权投资部分，平安今年上半年的变动不大。超过一半的非标债权为基建行业，这其中城投、高速公路又占据近40%的比重，基建整体的名义投资收益率为5.93%。“这一批实际上是2013年已经买入的，当时是利率高点，我们提前锁住了一个比较高的利率。”陈德贤说道。
