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锂电池估值高风险骤增 超3家被购公司业绩对赌不达标(2)

2017-08-18 14:14:54    中国经济网  参与评论()人

对于这笔收购,彼时长信科技似乎志在必得。在6月5日召开投资者说明会,公司反复强调“有信心完成本次重组工作”,并表示将从6月9日起继续停牌不超过两个月,推进重组事宜。另外,为了完成重组,长信科技还将全资收购变成了控股收购。

尽管如此,深交所仍对公司的重组预案进行了两次问询,包括可交易标的经营状况、业绩承诺和估值情况,尤其对市场质疑的“多举措规避借壳”进行了着重关注。

两个月过后,长信科技最终放弃了收购。对此,公司方面表示,由于比克动力曾经是纳斯达克上市公司中比能源下属企业,而目前海外上市公司分拆资产回归A股上市的有关监管政策尚未明确,造成本次交易的意外折戟。

除此之外,业内人士普遍认为,比克动力的预评估值约为90亿元,由于其股东较为单一。长信科技在发行股份收购的同时可能会造成上市公司控股权易主,或违反“创业板不能借壳”的规定。

“风口猪”面临硬着陆

锂电并购风险将骤增

事实上,自新能源汽车骗补事件爆发以来,国家陆续出台动力企业目录、新能源汽车推荐目录重审、补贴政策调整、3万公里行驶里程等政策规范锂电行业发展,这使得跨界锂电行业存在政策调控带来的变动风险。

这样的背景下,被担忧收购后前景不如预期,从而导致收购中止的不仅只有比克动力。7月底,江苏海四达25亿元收购案终止,收购方奥特佳向证监会申请撤回了文件。对于终止的主要原因,奥特佳表示,近期资本市场、政策及环境的出现变化,若继续推进本次重大资产重组,难以达到各方原有的预期。

有专家对记者表示,传统产业收购锂电企业是因为原主营业务红海加剧,要开拓新的利润增长点。但是这两年谈成的收购交易都是基于锂电风口时期的业绩预测,现在风停了,被收购公司的业绩可持续性和成长性自然会遭到质疑。

资料显示,海四达主要从事锂电池的研发生产,从2014年开始在动力锂电池方面加大投入,并进入了工信部《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业目录(第二批)及《锂离子电池行业规范条件》企业名单(第一批)。

随着锂电的关注度骤升,公司估值经历了数次大幅增长。2014年6月份,海四达引入新投资,公司整体估值达到4.25亿元;2016年3月份,兴富睿宏、钟鼎三号等公司在没有得到业绩承诺的情况下增资海四达,使公司估值更是窜升至10.06亿元。

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