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信号!周期股与商品走势背离

2017-08-11 10:08:30    新华网  参与评论()人

昨日,以煤炭、钢铁和有色为代表的周期股出现回调,领跌A股各大板块,然后期货市场上,煤炭、钢铁和有色金属却仍保持强势上涨态势,股市与期市的背离背后有什么含义?

股期背离

昨日周期性板块突然跳水无疑给近期追涨投资者泼了一盆冷水,资源性周期板块的盘中跳水也一度带动化工、银行、券商等板块盘中跳水。

最近两个月来,周期股涨势凌厉,股价表现从这段时间个股涨幅榜可见一斑。数据显示,6月初至8月9日,A股涨幅居前的50只股票中绝大多数都是有色金属、钢铁、煤炭等周期性股票。其中,方大炭素、神火股份、方大特钢、盛和资源这些明星股区间涨幅均超过100%;此外,云铝股份、北方稀土、中国铝业、恒源煤电区间涨幅也超过80%。

支撑近期周期股持续上涨的主要逻辑便是涨价,这一点从几种大宗商品的期货价格走势上表现得淋漓尽致。

焦煤主力期货合约价格已较两个月前低位反弹50%以上,当前价格已超过1300元/吨,而今年6月初尚不到900元/吨。铁矿石主力期货合约当前价格也已较两个月前反弹约四成,6月初该品种价格一度低至406.5元/吨,而本月初一度逼近600元/吨。铜、铅、锌等金属主力期货合约价格也悉数大幅上涨。

综合来看,不论是煤炭、钢铁等黑色系品种,还是铜等有色金属,其今年价格的起涨点都是在今年6月初,而相关股票品种的起涨时间也基本同步,或稍微更早一些。

值得注意的是,昨日资源性周期股跳水的同时,相关期货品种价格反而仍在继续上涨,多个期货品种的涨幅超2%。此番资源性周期股盘中跳水,股期背离是否预示着行情反转尚难判定,不过具有一定的信号意义。

周期股或受阻

从历史经验看,任何风格的行情都有开始之日,也有终结之时,周期股的行情也不例外。对于周期股而言,之所以名称上有“周期”二字,在于其业绩波动性大,容易受宏观经济、行业政策等多方面影响。

事实上,源于其业绩的剧烈波动,周期股在A股历史上也是一类波动性极强的品种,在其业绩风光时,其股价往往能扶摇直上,而一旦业绩转差,股价往往也会变得跌势不止,在这其中关键是相应的大宗商品的供需变化及涨价或跌价预期。

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