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油脂 买远抛近套利较稳妥

2017-08-01 10:22:26    中国经济网  参与评论()人

  然而,美国哥伦比亚特区联邦巡回上诉法院并不认可美国环保署此次使用豁免权下调可再生能源标准的行为。

  豆油的生物柴油用量迅猛增长

  根据美国能源署的数据,美国的生物柴油生产以植物油和动物油脂为主,其中植物油约占90%,远高于动物油脂。

  美国是传统的大豆生产国,生物柴油中的植物油绝大部分来自豆油。近些年,动物油脂在生物柴油原料中的占比一路下滑,从2010年的30%下降至10%,而豆油的占比却稳中有增,2011年以来一直维持在60%以上。

  美国生物柴油产量总体保持增长态势,豆油的生物柴油用量也增长迅猛,从2010年的11.41亿磅增加至2016年的60.95亿磅,而2016/2017年度美豆油的的产量为221.75亿磅。

  正是豆油到生物柴油的需求传导,使美豆油的生物柴油用量超过产量的27%,豆油与生物柴油的联动性愈发紧密。若美国环保署重新制定可再生能源标准,将生物柴油用量提高,则将对豆油消费形成促进,从而提振豆油价格。

  远月合约受到的影响更大

  上周五晚的裁决会增加生物燃料原料玉米、大豆、豆油的消费量,对其价格形成利好。

  但需要注意,即使美国环保署重新制定可再生能源使用标准,针对的也是后期的生物燃料使用量,对当前的生物柴油市场影响较小。因而,该裁决的利好对远月合约的提振效果更为强烈。从套利角度来看,可对豆油合约进行买远抛近操作。

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