央行周一逆回购400亿 结束连续六日净投放

央行23日在公开市场开展400亿元逆回购操作，14天期和28天期各200亿元，中标利率分别持平于2.40%和2.55%。由于当日到期资金量为500亿元，故周一实现单日净回笼100亿元，结束了此前市场连续六日净投放。

天风证券固收分析师孙彬彬表示，目前流动性超预期紧张主要有三个原因：首先，商业银行新增贷款、存款等跟随公历月份波动，而现金漏出则跟随农历变动。今年春节位于1月份，比照历史经验，会额外多出5000亿元左右的现金漏出，这一点从近期快速攀升的Shibor也能窥知一二；第二，信贷超预期。去年年末和本月第一周信贷明显超预期，商业银行新增资金超预期占用，加剧紧张局面；第三，MLF（中期借贷便利）到期未续做。近期有大量MLF密集到期，就上周而言，到期两笔都未续做。MLF回笼的资金需要央行进行投放对冲，MLF资金相对期限更长，到期续做情况更明显地反映了刨去短期扰动因素后央行的真实态度。

事实上，自央行上周五开展“临时流动性便利”后，市场资金面逐渐回暖。22日央行逆回购缩量至600亿元，当天隔夜Shibor利率大幅下跌了18.70个基点，为一周多来首次下跌。

市场人士普遍认为，“临时流动性便利”虽然降低了春节前市场对资金面的担忧，但春节后仍将面临不少资金到期回笼压力。

本周公开市场将有4600亿元逆回购到期，周一到周四分别有500亿元、1100亿元、2000亿元和1000亿元。另外周一有800亿元国库现金定存到期。因春节假期因素，1月27日（周五）-2月2日（下周四）金融市场将休市。