上月债券融资总额仅占去年全年1%，今年下半年或现“钱荒”
2016年，地产行业融资盛宴淋漓尽致。中原地产研究中心数据显示，去年全年房企通过私募债、公司债、中期票据等融资工具的融资额达到11376.7亿元，同比同口径上涨26%。这是房企该口径全年融资额首次突破万亿元。
值得注意的是，自去年10月开始，随着调控日渐收紧，房企融资渠道也急剧萎缩，加上美元走强，其在境内外的融资渠道均被“封锁”，导致房企融资成本大增。业内人士认为，随着调控不断深入与前期资金消耗殆尽，房企资金链日趋紧张。随着2017年下半年和2018年借贷偿还高峰来临，房企或面临“钱荒”窘境。
收紧 房企融资额年末骤降
随着楼市调控趋紧，房企融资规模大幅下降。中原地产研究中心数据显示，2016年第四季度，房企债券融资仅为1100亿元，相比三季度的3480.7亿元减少了68.4%。
具体来看，2016年12月，房企合计债券融资仅126.7亿元，仅占全年融资总额11376.7亿元的1.11%，是近一年来的最低点。较11月融资额288.3亿元减少56%，较10月的684.88亿元减少81.5%，较第三季度的9月的1160.44亿元、8月的1096.53亿元和7月的1223.76亿元，更是分别下调了89.08%、88.39%和89.64%。房企的债券融资难度明显加大。
中原地产首席分析师张大伟分析认为，对于房企来说，债券融资是成本最低廉的一种融资方式，其对2016年市场爆发提供了有力支撑。但自9月底，一系列楼市紧缩政策措施接连出台，上交所、深交所相继发文审慎确定募集资金规模、明确募集资金用途及存续期披露安排，明确房企债券募集资金禁用于购置土地，房企发债融资得到了遏制。
除了发债渠道被堵，房企资金的另一个重要来源信托也明显收紧。根据用益信托工作室月度数据计算，房地产集合信托去年第四季度共发布132只产品，融资总额为360.41亿元，较第三季度的186只产品、538.35亿元融资额分别下降了29%和33%。
具体来看，2016年12月房地产信托融资规模继续下调，单月产品融资规模仅为81.3亿元，占信托融资总规模的5.38%，较11月、10月的10.71%、12.8%有明显下调。与8月最高时的15.02%更是下降近10个百分点。36只项目产品数量占比也仅为4.99%，较此前11月、10月的6.65%、10.64%有了明显下降。此外，从项目平均规模来看，12月项目成立平均规模也是2016年下半年以来最少的一次，仅为2.54亿元。
提升 资金成本大幅增加
房企融资资金价格上行已经成为趋势。数据显示，房企发债利率2016年12月最低的为南京安居4.2%。就在10月，张江高科五年期公司债发行利率仅为2.89%，天保基建为3.18%。除最低利率大幅上调外，12月，仅南京安居、新盛建设两家融资利率低于4.5%，其余均在5%上下，较此前8月上市房企公司债发行平均利率3.31%和9月的4%大幅提升。
以首开股份为例，2016年12月29日，首开发行面值20亿元的债券，发行利率为4.8%，其10月发行的10亿元融资额的第三期债券发行利率仅为3.57%。
业内人士表示，去年“十一”之后，房地产调控同时对销售端与融资端均有所限制，甚至此前房企融资来源大户影子银行也收紧了口袋。“政策收紧，融资渠道变窄，房企融资成本上升是必然趋势。”一位业内人士说。
此外，近期美元汇率大幅提升，发行美债成本大幅增加，受此影响，2016年绝大多数房企发债转向国内。根据数据提供商Dealogic的统计，2016年前11个月，21家境内房地产企业在海外市场上总计发行了47.6亿美元的债券，相比上年同期26家企业发行的128.87亿美元，不论是数量还是金额均出现大幅下滑。
