经济之声：按照发改委公布的《有序放开配电网业务管理办法》，鼓励电网企业与社会资本通过股权合作等方式成立产权多元化公司经营配电网。重新定义增量配网，明确政府而非电网为验收主体。投资者如何来理解此轮改革中配网公司角色的变化？
黄岑栋：其实电改本身分成两部分：第一部分是售电侧的改革，这部分整体而言阻力并不是特别大。第二个部分就是关于配电网侧的改革，在输电、配网这方面的阻力会显得比较大，因为你无论是通过增量的配电网的运营权也好，还是通过一种股权的多元化去实行改革也好，基本上都会触及现有电网的核心利益，所以我们觉得阻力会比较大。我们可以看一下最近的一个改革方法，基本上都是处在一种有序进展的过程中。这个有序基本上表现在几个方面：第一个方面，它实际上是明确了配网电压的等级，比如说它在110千伏以下还是规划为配网，这个配网基本上就是由县级来进行提供。从整体资产的角度上来看，110千伏以下的这些配网其实对现在的电网公司的影响是比较小的，现在220kV以上的现在还停留在或者是仍然保留在电网的公司。从这个角度上看，它是处在一个循序渐进的过程中。此外我还关注到，这个文件当中指出，地方的政府能源管理部门是负责增量的配电网的项目管理。我们要充分理解“增量”这两个字，也就是存量的利益不会马上进行变更，变的是增量，而这个增量也是属于一种循序渐进的过程。但整体而言，我们觉得对于配电网方面的一些改革，后期应该还会有进一步的政策出台。在这些政策出台之后，对于目前的配网公司而言，他们有可能会面临比较多的利益上的分割，后期在这方面我们要具体再看。
经济之声：涪陵电力(600452)公司股价近期也是创下新高，今年9月1日重庆电力交易中心正式挂牌成立，市场预计公司下一步将成立市场化的配售电公司，公司区域内拥有完善的供电网网络、可靠的供电能力，公司在此轮电改中是否有较大竞争优势？
黄岑栋：我觉得这家公司未来还是值得期待的。首先，它其实也是收购了国网配电网的一些节能的资产。从这个业务上来看，目前基本上是它的第二主营业务，未来我们觉得它可以实现的收入超过四亿元是一个大概率的事情，那么这部分后期应该是值得期待的。此外，我们觉得它的配网节能业务的平台上面，有可能还会有进一步的资产注入，这也是未来的一个看点。此外，它有可能后期会成立一个配售电的公司。我觉得它后期如果切入到这样一个领域的话，对它整体的售电业务有可能也会带来一个比较好的利润增长点。综上来看，我们觉得这家公司未来的盈利应该是值得期待的。
经济之声：目前公司控股股东川东电力经过调整已成为国网节能公司全资子公司。市场预计未来国网有可能将工业节能、交通节能及建筑节能的资产注入公司，目前公司的估值是否对未来资产注入有所预期？
黄岑栋：我觉得这家公司目前整体的估值，其实已经有所包含未来的资产注入的预期。因为我们现在来看，它整体的估值基本上也是要达到了将近40倍左右，其实这个估值还是显得有一些高的，其实也是隐含了这方面的资产注入。
经济之声：今天公司股价的表现是略作高开之后继续向上，最高价达到了38块4毛3，比前期的历史高点38块4毛9只差了6分钱，还有继续上行的空间吗？
黄岑栋：我觉得这家公司股价创新高的可能性还是蛮大的，但是我们也注意到一点，就是它的估值确实是比较高的，这是它的一个问题。
