相关信息显示，大有能源于2012年2月非公开发行收购义海能源持有的天峻义海等资产，交易总额75.39亿元。在此次非公开发行中，其控股股东通过借用采矿权、高价卖给上市公司，融资后又无偿归还。2013年10月，大有能源因信披违规被证监会立案调查。
2015年10月17日，调查近两年的大有能源信披违规案尘埃落定，大有能源收到证监会《行政处罚事先告知书》(以下简称《告知书》)。 《告知书》显示，大有能源2012年发布的《非公开发行股票预案》涉嫌欺诈发行，此外上市公司2013年半年报涉嫌信披违规。因该情形违反了《证券法》相关规定，证监会拟决定对大有能源处以2360万元罚款，对涉案28名人员处以共计157万元罚款。
本以为大有能源在2015年被证监会处罚而尘埃落定，不会波及到保荐机构西南证券。然而，立案调查之后，西南证券势必会为未能履职尽责付出相应的代价。
重庆国资受累
如果不遭遇此次立案调查，西南证券的日子本来还很不错。
2015年年报显示,报告期内，公司经纪、投行、资管、自营收入占公司总收入的比例分别为31.58%、16.24%、8.39%和32.81%。从公司利润构成来看，报告期内，经纪业务、投行业务、资管业务、自营业务和其他业务的营业利润占比分别为41.13%、26.93%、15.05%、60.38%及-43.49%。
公司在年报中还表示，2015年，股票发行注册制改革启动、公司债新规正式实施、并购重组审核进一步市场化等一系列具有深远影响的改革创新举措的出台，为投资银行业务带来难得发展机遇的同时，也对现有投资银行业务的市场格局和业务模式发起了挑战。报告期内，投行业务实现营业收入13.80亿元，同比增长47.64%;营业利润11.49亿元，同比增长166.60%。报告期内，投行完成IPO项目5个，再融资项目21个，累计承销金额211.32亿元，再融资发行家数在行业继续保持领先地位。
2015年，西南证券担任财务顾问的重大资产项目24家(按照通过并购重组委审核家数统计)，行业排名继续保持领先，并位列前三名。报告期内，投行实现财务顾问收入6.29亿元。
随着此次立案调查之后，西南证券正在进行的近40个投行项目将会按下暂停键，何时重新开启还是一个未知数。西南证券在公告中表示，预计公司投资银行业务在立案调查期间将受到影响，并可能对公司当期经营业绩造成一定的影响。
作为西南证券的第一大股东，重庆渝富资产经营管理有限公司(以下简称“重庆渝富”)并不愿意看到这样的情况发生。数据显示，重庆国资重要的投融资平台重庆渝富持有西南证券26.99%的股份。2015年，西南证券净利润超过35亿元，成为了重庆渝富集团极其重要的利润奶牛。
但投行业务进入暂停期之后，西南证券的利润将会受到影响，相应地重庆渝富获得的收益也会减少。此外，重庆渝富近年来屡屡在二级市场上倒腾西南证券，获利颇丰。并且在2016年7月股灾前夕，重庆渝富精准地在高位抛售西南证券约1.47亿股，套现约36亿元。无疑，西南证券被证监会处罚后，重庆渝富在二级市场高位套现难度增加。
从重庆渝富本身而言，现在也处于转型的关键时刻。6月初，重庆渝富在重庆国资系统策动下准备对负债累累的上市公司重庆钢铁(601005.SH)进行重组。
重庆钢铁6月4日发布的公告披露，公司重大资产重组事项正在策划中，可能涉及的交易对手方为重庆渝富资产经营管理集团有限公司等。公司正在策划从上述交易对手方收购非上市金融类等盈利能力较强的资产，并同时出售公司钢铁相关资产，可能涉及资产置换、发行股份购买资产及配套融资事项。重庆证券行业不愿透露姓名的人士表示，重庆渝富意欲对重钢重组期间，最不愿意节外生枝。显然，重庆渝富重要的利润奶牛西南证券遭遇重大打击之时，重庆渝富的重组或许会增加一些波澜。
