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多家银行酝酿下调证券业务杠杆比例

2015-08-10 14:30:38   证券时报    参与评论()人

银行下调证券业务杠杆比例正在进行中。首家表态下调证券业务杠杆的当属光大银行,近期至少有一家大型国有银行和多家股份行正酝酿跟进。

降杠杆表现一:多家银行针对单账户组合类机构化产品、定向增发、股票质押回购类产品的配资杠杆已降至1:1,仅少量特殊业务可达1:1.5.

降杠杆表现二:股东增持类产品杠杆最高可达1:2,但需要大股东有兜底协议。

银行资金去杠杆化仍在继续

银行端下调证券业务杠杆比例看来并非空穴来风。

据券商中国·证券时报记者了解,继光大银行[微博]本月初将单账户股票组合类结构化优先级投资(股票二级市场组合类)杠杆比例调整为不超过1:1以来,近期又有至少一家国有大行和多家股份行下调资金杠杆。

目前,上述银行的各类配资产品杠杆一般基本不超过1:1.5,而政策层面大力支持的股东增持以及董监高增持类产品,在上市公司资质良好且有大股东兜底的前提下,配资杠杆最高可以达到1:2.

就在8月4日,一则光大银行股票二级市场配资业务重新开启的消息,一度引业界纷纷猜测,有说法称,这是光大银行重启配资业务,但光大方面则坚称,该行旨在降杠杆,对单账户股票组合类结构化优先级的投资,杠杆比例最高不超过1:1。对于股东增持、员工持股计划的机构优先级投资,杠杆比例一般也不超过1:1.

从目前多家股份行和国有大行的跟进情况看,银行资金降杠杆有望全面铺开。

股票质押率进一步下调

除了降杠杆,银行亦在其他涉及二级市场业务上加强了风控。据券商中国。证券时报记者了解,多家银行近期再次下调了股权质押质押率,主板股票质押率目前基本不会超过三成,而这显然远远低于前期的质押率水平,而中小创的质押率则更低,一般采取一司一议的原则,个别优质公司质押率可达30%。

本轮大跌前后,大部分银行和券商都将中小创类公司的质押率调低至30%,主板公司则基本维持在40%~50%之间。

银行降杠杆有望全面铺开

据券商中国记者了解,某国有大行前期已经将二级市场配资业务审批权由分行层面收归总行,即分行依旧负责客户客户开发和维护,但杠杆比例以及其他风控内容总行严格把关。在一位资深行业人士看来,前期股市下跌,不少银行的二级市场配资业务触及警示线和平仓线,近期市场亦不稳定,总行层面把关,有助于从整体上把控风险,银行层面降杠杆也将至上而下。

城商行的情况则略有不同,一家城商行资产管理部负责人就向记者坦言,他所在资产管理部相对独立,相关业务都是线下自己做,不以总行客户为主,策略比较灵活,一般会根据市场变化做出快速调整,“不排除以后多家银行在降杠杆上同时行动。”

从增持配资业务来看,目前银行业务开展情况并不十分乐观。据一家大行资管部资本市场业务负责人说,股东增持产品目前面临的情况是“有价无市”,虽然政策驱使下,银行普遍给予支持政策,但因行情不稳定等因素,上市公司股东增持动力稍显不足。

银行政策调整体现后市预期

银行的二级市场配资业务现在已经非常市场化,从具体政策的变化可以一窥银行对后市的判断和预期,光大银行和招商银行在此项业务中份额最大,本次调整以来,上述两家银行多次调整其配资报价和风控要求。

光大银行早于今年年初已经开始风控行动。

先是在2015年1月底,光大银行总行向各分行传达了加强股票配资业务风控的决定,股票结构化产品最高杠杆比例不超过1∶2.5,之前一般不超过1:3;对应警示线、平仓线调整为0.93/0.88,之前为0.92/0.87.

招商银行则在2015年4月初有所调整,将伞形配资最高杠杆比例调整为1:2,对应的预警线和平仓线仍为0.90和0.85,取消原有1:3和1:2.5的杠杆比率。

光大银行在5月中旬进一步降杠杆,也就在这个时间点,光大将配资杠杆进一步调低至1:2。但进入6月下旬,光大银行却逆势将部分产品的配资杠杆从1:2调整到1:2.5,这些产品主要针对部分量化对冲产品,以及一小部分单一结构化产品。

就在8月4日,光大银行做出明确表态,要求单账户股票组合类结构化优先级投资(股票二级市场组合类)的杠杆比例不超过1:1.

在内的多家银行调降配资杠杆,其中,光大银行配资杠杆调降至一般不超过1:1,大部分银行的配资杠杆不超过1:1.5,股东增持类产品在有兜底协议的前提下杠杆可以达到1:2.

(责任编辑:丁勇 cn007)
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