原标题：明星科技企业利润不如一家包子铺警惕“互联网泡沫2.0”隐身五大领域
对科技公司的激进估值并不是新现象。如今动辄10亿甚至100亿美元高估值的新创科技公司，让人不由得想起十几年前的那场以“.com”为标志的互联网泡沫。业内认为，“互联网泡沫2.0”有可能就在未来几年爆发，而O2O、互联网金融、大数据、人工智能、虚拟现实或成泡沫破裂的“高危地带”。
近八成“独角兽”来自互联网
与2000年那场互联网泡沫的显著差异是，如今出现了一大批在上市之前估值就高达10亿美元，甚至超100亿美元的独角兽公司。截至2016年底，在全球有公开估值信息的新创科技公司中，“独角兽”超过100家。
据麦肯锡咨询公司的报告，目前这类上市前高估值科技公司集中分布在美国和中国。从独角兽公司的估值来看，中国的两家公司小米和滴滴出行约占了总估值的2/3，3/4的中国独角兽公司来自互联网行业，而在美国这个比例不到一半。在上市公司方面，市值也同样被认为高估。以互联网公司为例，目前上市互联网公司的总市值为1.5万亿美元左右。其中，美国公司数量占了2/3，其余大部分都是中国公司（大多在美国上市），其他国家的数量加起来都不到5%。
从2016年中国独角兽企业排行榜来看，“独角兽”主要集中在互联网金融、互联网出行、O2O服务、电子商务、医疗健康、人工智能等行业领域。洪晟基金创始合伙人汤明磊说，现在投资创业炒概念比较普遍，投资人、出资人、创业团队如果不讲这些热概念，都不好意思出来。这两年，先是O2O火，接着大数据，去年最热的就是人工智能（AI）、虚拟现实（VR），后来又是共享单车，概念一个接着一个。再如精准医学，用国家千人计划专家、贝达药业董事长丁列明的话说，就是热门到“每个医药论坛里都有这个内容，大大小小的公司都开始做”。
与之对应的是，创业市场的泡沫也开始显现。上海财经大学发布的《众创空间发展报告》（2016）显示，全国众创空间达3155家，但是其中地产思维（即空间房东）、综合性的占了一半多，经科技部认定的三批分别为136、362和839家。创业邦CEO南立新说，虽然已经关门倒闭的不多，但更多的是处于“有庙没和尚”的僵尸状态，即便是北上广，能达到50%入住率的已是很好，而不少二三线城市真的是“空”间。
“科技明星”利润不如包子铺
一般认为，泡沫的特征之一是估值严重偏离实际价值，之二便是企业没有生存能力，没有现金流和利润。
在当前互联网业，烧钱已成令人忧虑的流行风气。许多公司给使用其服务的顾客提供巨额补贴，以期竞争对手在资金耗尽前退出。
腾讯研究院高级研究员张孝荣说，这种烧钱风气预示着一个互联网泡沫可能浮出水面，正如硅谷曾在上世纪90年代的互联网泡沫期间说服投资者相信利润已不再重要一样。如一家意在成为汽车在线经销平台的初创企业，把营销策略建立在赔钱基础上，其广告直接宣称“烧投资人的钱，博买车人的心”。
对于被树为明星企业的一些科技新创公司，有批评者就认为其是“三无一有”企业：无产品、无客户、无经验，有PPT，也就是说靠PPT讲了一个美妙的科技故事。一位投资机构负责人透露，有的新创科技公司成立多年没有技术量产，其应用场景也不乐观，而有的虽然流量做大了，但“利润还不如一家包子铺”。
与之形成强烈反差的是，一些硬科技公司把利润看成企业的生命，连现金流都不看重。在华为手机出货量和营收一路高歌猛进的情形下，华为公司总裁任正非却自揭其短：盈利能力不足，“没有正现金流，不管这个项目有多大的影响力，也是会被关闭的”。新创企业星战TV创始人朱峰说，不管是新的科技公司，还是一些比较火热的炒过的老概念，最终都会回归到商业本质，就是能不能赚到钱，烧钱换流量换不来商业本质后，就是泡沫破裂。
