其二、机构调仓。上周的好买仓位测算显示，偏股型基金仓位上升2.54%，当前仓位71.73%。其中，股票型基金上升1.69%，标准混合型基金上升2.61%，当前仓位分别为84.85%和70.68%。机构投资者仓位位于高位，在市场形成下调趋势时，投资者的赎回、绝对收益指导下的投资均容易卖出。事实上，在公募混合型化，私募大发展之后，这类投资者有逐渐成为主流之势。
其三、市场有充分换手的需求。在年初几次熔断直至停止交易后，虽然指数下跌了，但市场的“做空”力量并未出清，筹码没有充分交换，而在买盘不强劲的情形下，有下跌交换筹码的内在动力。
而昨日多家券商的研报也将开年来市场暴跌的元凶指向人民币贬值压力。中信证券称，虽然媒体对减持和熔断机制等有很多渲染，但“我们认为现在市场投资者面临最大的矛盾是汇率问题，影响市场对流动性的预期，这是我们投资股市最重要的逻辑”。中信证券预计，未来1-3个月内，中国面临的资本外流不会结束。
会不会跌破去年低点2850点？
面对各种复杂因素，A股开年以来的3次暴跌已令很多股民心有戚戚。一位对后市较悲观的私募表示，本月内大盘大概率跌破去年低点2850点。
国泰君安江苏分公司投顾曹剑则认为，跌破2850点概率是有的，但再往下走的空间有限。同时他认为，如果后市大盘跌破前期低点，不排除国家队资金再度进场救市的可能。
好买基金则认为，短期市场仍可能会处于弱势，但不改变春季行情的预期。市场处于弱势的原因在于，市场成交量未显著放大，交易层面上未充分释放做空动力，市场仍存在最后一跌。但是其认为，市场对于人民币贬值的预期过于悲观。庞大的外汇储备、资本项目的仍未开放、经常项目的顺差以及中国仍是世界较快的增长体的事实，人民币贬值失控的风险并不存在。好买基金认为，年初下跌后，市场的机会反而显现，大概率一季度仍能获取正收益。
美元理财去年末“爆发”
但普通投资者投资还应注意风险
随着美联储加息落地，美元理财收益最近持续小幅走高，引起投资人关注。但分析师提醒投资者，国内美元理财和同期人民币产品相差近3个百分点，盲目汇兑可能得不偿失。
据银率网统计，2015年银行共发行750款美元理财产品，占整个外币理财产品发行总量的56.42%。美元理财产品的发行量在去年8月份之前并没有明显增多或减少，但自9月份开始，美元理财发行量逐渐增加，去年12月美元理财共发行82款，创2015年单月最大发行量。
银率网分析师认为，美元理财产品发行增多，反映投资者需求增加。近几月随着美元走强，部分投资者出于投资需求或分散风险考虑，开始兑换美元。对于普通投资者来说，美元可以作为家庭资产配置的一个渠道，但还应注意风险。选择美元理财产品前要考虑两点：一是银行美元理财产品多数期限较长，购买前要确保家庭中长期流动性不受影响；二是能够承担汇率波动风险，以半年期产品来比较，美元理财和同期人民币产品相差近3个百分点，也就是说半年内人民币对美元贬值超过3%，投资才划算。否则，同投资人民币理财相比投资美元理财就是亏损的。如上周人民币非结构性理财产品的平均预期收益率为4.32%，美元非结构性理财产品的平均预期收益率为1.87%，相差2.45个百分点。（刘元媛）
